Agrogalaxy——这家由私募股权基金Aqua Capital控股的农业投入品零售连锁企业——近日宣布关闭更多门店并全面终止旗下种子公司Sementes Campeã的业务运营，标志着其司法重整程序后的重组行动进一步升级。
在一份简短声明中，Agrogalaxy将此举归因于"2026年市场前景充满挑战"，决定暂停种子业务并"精简"运营规模。
公司宣称："运营精简旨在确保企业创造充足收入，以履行对客户、供应商、合作伙伴、债权人以及继续留任并携手寻求业务复苏的员工的各项承诺。"
尽管Agrogalaxy未披露具体关店数量，但据行业消息人士透露，米纳斯吉拉斯州的零售网点首当其冲，同时巴西南部及塞拉多地区亦有多家门店在此次调整中被关闭。
此番加码关店，凸显了巴西农化品流通领域面临的重重困境。数据显示，即便此前已关闭逾75家门店、司法重整后营收缩水七成，Agrogalaxy依然未能企稳运营。
就在不到三个月前，该Aqua Capital旗下连锁体系刚刚宣布品牌战略调整，重启Agro100、Rural Brasil和AgroCat三大品牌以重塑客户纽带。彼时，Agrogalaxy首席执行官Eron Martins曾宣称公司门店数量已达"理想规模"——65家。然而本周的关店浪潮已迅速突破这一预期。
据行业内部人士估算，仅Sementes Campeã一家就拥有至少80名员工，此番裁员总数预计将超过百人。LinkedIn上已可见员工离职动态，其中包括驻隆德里纳的谷物采购与易货协调员Lincoln Arthur——其拥有四年Agrogalaxy履历，此前曾供职于路易达孚。
Sementes Campeã关停折射种业深层危机
Sementes Campeã的关停堪称Agrogalaxy此次调整中最具标志性的事件。它不仅暴露了巴西种子企业深陷库存高企与信贷枯竭的双重困境，更折射出优质资产在恶劣市场环境下迅速贬值的残酷现实。
回溯至两年前，Agrogalaxy的种子业务板块曾备受买家青睐，公司当时甚至委托桑坦德银行操刀寻找Campeã接盘方——这笔潜在交易本可为零售体系注入资金以渡过难关。
Vinci Compass旗下私募股权投资部门当时确曾向Agrogalaxy种子业务抛出橄榄枝，却遭Aqua Capital拒绝。有高管测算："他们亲手撕毁了价值2.5亿雷亚尔的资产"，此言直指该笔交易的预估估值。
此次种子公司的关停，映射出巴西种业面临的系统性挑战。企业在乐观需求预期下大举囤货，却在商品价格下跌、农户购买力萎缩的现实中陷入库存堰塞，利润空间被严重挤压。
2022-2023销售季的预期狂飙，让巴西种子企业带着史上最高结转库存步入2024。然而，随着作物种植收益恶化引发需求退潮，加之信贷市场收紧、金融机构对农业板块风险敞口进行重估，库存融资已举步维艰。
Agrogalaxy的重组案例，生动诠释了巴西农化品流通市场高度碎片化下的整合压力——众多区域与全国性连锁体系在微利空间、长账期、高营运资金需求的多重挤压下展开残酷的市场份额争夺。
这家企业从"大举收购区域连锁、统一品牌快速扩张"到"司法重整、渐次收缩"的跌宕轨迹，深刻揭示了杠杆驱动型整合策略在周期性农业市场中的内在脆弱性——尤其当商品熊市遭遇利率高企与信贷紧缩的三重夹击时。
