29家农药上市公司2025年报披露：海外突围、创制与新品破局、降本求生

截至2026年4月27日，已有29家农药相关上市公司披露2025年度报告。在经历了2023-2024年的行业去库存周期和价格低谷后，大多数企业通过优化业务结构、降本增效和全球化布局，实现了利润的显著修复甚至大幅增长。

营收层面：七成企业恢复增长

29家公司中有21家实现营收正增长，但增速多集中在3%-15%之间，表明市场需求回暖，但并未出现爆发式增长。大型公司的营收增速普遍弱于中小型公司——已披露业绩中营收超百亿的6家（兴发集团、安道麦A、润丰股份、新安股份、扬农化工、中农立华）中，增速超过10%的仅扬农化工。

规模格局上，兴发集团（292.99亿元）与安道麦A（289.45亿元）继续双雄领跑，润丰股份（146.88亿元）、新安股份（146.25亿元）紧随其后，四家合计营收已占29家样本总量的逾四成。

营收下滑的8家公司中，湖南海利（-26.74%）和和邦生物（-15.91%）降幅最大，主要受其主力产品价格低迷或业务结构调整影响。

盈利层面：大幅分化，复苏并不均衡

净利润表现的分化比营收更为剧烈，是本年度最显著的特征。

大幅改善阵营中，苏利股份（+1877%）、利民股份（+490%）、联化科技（+251%）表现优异。利民股份主力品种代森锰锌和阿维菌素量价齐升，叠加供应链优化，综合毛利率提升6.92%；联化科技直接受益于国际大客户去库存周期结束，CDMO植保业务迎来复苏拐点，归母净利润同比增长250.93%；苏利股份则受益于新产能释放叠加嘧菌酯等主力产品价格回升，由亏转盈幅度显著。此外，先达股份、贝斯美、中欣氟材等均实现扭亏为盈。

稳定盈利阵营中，扬农化工（12.86亿元，+7%）与兴发集团（14.92亿元，-7%）依然是盈利绝对规模最高的两家，但二者均受到磷化工、有机硅等板块价格压力的制约，利润增速明显落后于营收。

持续承压阵营：和邦生物由盈转亏（亏损5.36亿元），核心原因是双甘膦、草甘膦价格持续低迷，且在建大产能（50万吨双甘膦）尚未产生效益，折旧与财务费用侵蚀利润；中旗股份同样由盈转亏（亏损1.91亿元），产品价格下跌叠加大规模在建项目带来的折旧摊销是主因；辉丰股份亏损进一步扩大（-2.14亿元），经营恢复尚需时日。

主要经营亮点与行业趋势

国际化提速是共性动作。润丰股份最具代表性，其To C业务营收占比从37.65%升至43.44%，毛利率同步提升近3个百分点至31.68%，欧美高价值市场营收占比也从9.75%升至12.42%；利尔化学国际销售收入增幅高达40.98%，达到48.45亿元，占总营收53.79%，成为收入贡献首次过半的一年，公司同步设立制剂发展事业部，在尼日利亚、坦桑尼亚、印尼等市场拓展终端制剂；泰禾股份则在国际化层面实现了两项里程碑突破：一是通过德国子公司收购HELM欧洲地区农化产品登记权益，打通欧洲合规准入；二是在巴西、阿根廷、墨西哥等南美核心市场组建本土化团队，推进属地化运营，截至年底持有海外登记545个；此外，利民股份、先达股份、江山股份等均在巴西等重点市场获得自主登记突破。

新品种与创制化合物落地成为业绩增量来源。扬农化工"辽宁优创"提前半年投产即盈利，年内2个创制品种获得ISO通用名，并创建农业农村部杀虫剂智能创制重点实验室；山股份创制品种苯嘧草唑既获ISO通用名，又完成产业化落地；泰禾股份基于环丙氟虫胺的产品获得国内3个登记和巴拉圭1个海外登记，旗下百施佳、浩德歌来雅实现上市；先达股份的核心创制除草剂吡唑喹草酯在2025年完成上市并实现规模化销售，喹草酮扩展至棉花田登记，同时新化合物双磺草酯和氟丙草嗪已进入登记阶段，产品矩阵切换态势清晰。

降本增效是行业共同抓手。在原药价格整体低位的背景下，工艺技改与规模效应成为维持盈利的关键路径。利民股份综合毛利率提升6.92%，扬农化工全年降本达9100万元，江山股份宜昌基地主要产品生产成本降低超10%，均体现出精益管控的实际成效。

制剂端升级与渠道扁平化，成为中小型公司的重要破局路径。新农股份国内制剂业务收入同比增长10%，海外制剂增长48%，围绕6+1核心作物持续优化渠道结构，创制杀菌剂噻唑锌在东南亚持续放量。广康生化旗下制剂子公司融康生物覆盖省份从10个扩展至21个，全年新推53个制剂产品，围绕克菌丹、联苯肼酯等原药优势构建配套制剂产品线。国光股份则坚守植物生长调节剂细分赛道，通过"品牌+方案营销"维持了相对稳定的盈利。

来源: AgroPages (世界农化网)