近日，浙江巍华新材料股份有限公司（证券代码：603310，证券简称：巍华新材）针对江苏禾裕泰化学有限公司（以下简称"禾裕泰"）的并购交易取得实质性进展。公司先是于1月15日公告完成标的资产70%股权的工商变更登记，随后于1月23日披露签署《股权转让协议之补充协议》，对交易对价支付条款作出关键性调整。
收购落地，工商变更完成
根据巍华新材于2026年1月15日发布的公告，其控股子公司浙江方华化学有限公司以现金15,386万元收购江苏禾裕泰化学有限公司70%股权的交易，已满足首期付款条件，方华化学已于2025年12月30日支付首期款项。目标公司禾裕泰化学的公司类型、股东信息等工商变更登记手续已于近日办理完毕，并取得新的营业执照，标志着此次收购在法律程序上已基本落地，正式纳入巍华新材合并报表范围。
签署补充协议，支付与风控条款双优化
2026年1月22日，巍华新材进一步公告，各方已签署《股权转让协议之补充协议》。该补充协议主要作出两方面重要调整：
支付节奏调整：原协议约定的股权转让价款分三期支付，现调整为四期支付。具体变化在于，将原第三期20%的价款（3,077.20万元）拆分为两期各10%，其中新增的第四期价款（1,538.60万元）支付时间推迟至2027年12月31日，且其支付需满足多项先决条件，包括目标公司不存在因交割前事项引发的重大知识产权侵权、违法违规纠纷等对公司产生重大不利影响的情形。
应收账款风险共担：补充协议增设了针对交割前应收账款的特殊安排。双方约定以经审阅报告确认的应收账款原值为基准，根据截至2026年12月31日的实际回款情况，通过特定公式进行结算。若回款不及预期，出售方需向收购方补偿；若回款情况优于预期计提，则收购方向出售方进行支付。此条款将应收账款的实际回收风险与交易对价进行了动态挂钩。
战略意图：构建"中间体-原药"一体化能力
对巍华新材而言，此次并购具有明确的产业链纵向整合意义。作为国内三氟甲基苯系列含氟中间体的龙头企业，巍华新材此前长期专注于含氟精细化学品领域，为农药、医药客户提供关键含氟中间体。禾裕泰拥有农药原药及中间体的成熟制造能力与渠道资源，双方协同效应显著。
另外，据查中国农药信息网，上述收购案的主体公司即巍华新材子公司浙江方华化学已从控股子公司大山作物科学（山东）有限公司（方华化学55%控股）处过继了氟虫腈、虱螨脲、肟菌酯和氟乐灵共计4个农药原药登记证件，加上江苏禾裕泰化学有限公司目前登记持有的10个农药原药证及15张制剂证件，巍华新材体系内农药领域的资质储备与产品矩阵得到实质性扩充。并且，这些产品与巍华新材现有的含氟中间体产品线具备显著的产业链协同，公司能够将自身在含氟中间体领域的技术和成本优势，与禾裕泰的原药生产资质、工程化能力和终端市场通道深度结合，有望在含氟农药这一高技术壁垒细分领域形成独特的产业链协同竞争力。
