据行业消息来源称，中国买家已基本完成了 2025 年第一季度所需巴西大豆的采购。2024 年巴西占中国第一季度大豆进口量的 54%，而美国只占 38%。中国消耗了全球 60% 以上的大豆出口，目前几乎完全转向巴西供应。
新加坡的一位贸易商说：″中国大豆压榨商目前正在预订 2 月和 3 月装运的巴西大豆。国有和私营压榨商都在采购巴西大豆。这是百分之百地转向巴西。″
贸易紧张局势
特朗普政府威胁对中国商品征收 10%至 60%不等的关税，引发了对美国农产品征收反制性关税的担忧。在 2018 年特朗普的第一个任期内，相关关税导致中国减少了对美国农产品的依赖。
根据中国海关数据，2024 年 1 月至 11 月，美国在中国大豆进口中所占份额从 2016 年的 40% 降至 18%。与此同时，巴西的份额从 46% 猛增至 74%。
下图显示了 2023年 1 月至 2024 年 12 月巴西大豆出口情况。
巴西的竞争优势
在美国大豆供应于 8 月份进入市场之前，巴西年初的丰收主导了全球大豆贸易。中国进口商今年比往年更早地转向巴西大豆，严重影响了美国大豆在 1 月份销售旺季的出口。
据美国农业部估计，目前预计美国大豆 2024/25 销售年度将于 8 月结束，大豆库存为 1034 万吨，为五年来最高水平。
这一变化的主要驱动因素是巴西的价格优势。目前，巴西 2 月份装运到中国的大豆价格为每吨 420 美元（包括成本和运费），而美国从太平洋西北地区装运的大豆价格为每吨 451 美元。巴西创纪录的收成、有利的天气和巴西雷亚尔的走弱，大大降低了生产成本，使巴西大豆对中国买家极具吸引力。
″对潜在贸易紧张局势的担忧，尤其是在特朗普上任之后，导致巴西大豆采购量增加。有利的天气和货币贬值进一步鼓励了进口。″Bric 农业集团高级分析师 Lin Guofa 表示。
供应过剩的挑战
预计 2025 年第一季度中国大豆进口量将降至 1730 万至 1800 万吨，而 2024 年同期为 1858 万吨。分析师将此归因于 2024 年进口大豆过剩，达到创纪录的 1.0503 亿吨。
一位匿名上海分析师说：″现在大家都在等待新一季巴西大豆的到来。″
在私人买家关注巴西大豆的同时，中储粮集团继续采购美国大豆。这些大豆的价值在于其较高的含油量，因此非常适合囤积。
美国大豆的前景
对美国大豆的转移凸显了贸易紧张局势对全球农产品市场的持久影响。随着巴西巩固其作为中国最大供应国的地位，美国出口商面临着越来越大的挑战，尤其是在特朗普的贸易政策似乎将在 2025 年重现之际。
来源: 公众号：威尔森WilsonSons
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