全球石化行业新产能投产势头不减，低迷期或持续至2028年

6月18日，信用评级机构惠誉国际巴西石化行业首席分析师马塞洛·帕皮亚尼表示，全球石化行业低迷期可能延续至2028年，而产能过剩引发的多年危机或造成持久影响。

与本轮低迷期前的平均水平相比，低迷时期出现的价差收窄，或将对石化企业的财务状况及其借贷、投资能力产生深远影响。就当前情况来说，惠誉国际预测低迷期将持续至2028年，因为全球新产能投产势头不减，但需求无法消化新增产能。

帕皮亚尼表示：″我们现在预计下行周期会更长一些，可能持续至2028年，因为当前化学品价格仍处于底部，且这种态势可能还会持续一段时间。我听说有些行业人士认为低迷期将在2030年结束。我们需要观望，但事实上，其结束时间已多次延后。″

帕皮亚尼指出：″这是多数全球石化企业经历过的最漫长的下行周期。我们正在试图弄清楚的是，当行业复苏、价差回归中期水平时，行业利润能否达到此前的高度?″他通过企业业绩的关键财务指标″盈利/债务比率″解释这一理论：该比率越高，企业去杠杆的压力越大，因此资本支出和其他长期生产力提升措施可能会受到影响。

另外，帕皮亚尼还表示：″危机过后，企业是否预期盈利和杠杆水平能恢复至动荡前的状态?这是一个关键问题。这些指标最终会从当前受危机冲击的数值中恢复，但我怀疑无法回到从前的水平。有些企业仍认为市场将复苏至原有状态，我不太认同这一点，但我们拭目以待。″

来源: Fitch Ratings